期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就股票期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF 。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。
個(gè)股期權(quán)的權(quán)利金是指期權(quán)合約的市場價(jià)格。期權(quán)權(quán)利方將權(quán)利金支付給期權(quán)義務(wù)方，以此獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利。
權(quán)利金由內(nèi)在價(jià)值（也稱內(nèi)涵價(jià)值）和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)內(nèi)在價(jià)值是由期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格與期權(quán)標(biāo)的市場價(jià)格的關(guān)系決定的，表示期權(quán)買方可以按照比現(xiàn)有市場價(jià)格更優(yōu)的條件買入或者賣出標(biāo)的證券的收益部分。內(nèi)在價(jià)值只能為正數(shù)或者為零。只有實(shí)值期權(quán)才具有內(nèi)在價(jià)值，平值期權(quán)和虛值期權(quán)都不具有內(nèi)在價(jià)值。實(shí)值認(rèn)購期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于當(dāng)前標(biāo)的股票價(jià)格減去期權(quán)行權(quán)價(jià)，實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)等于期權(quán)行權(quán)價(jià)減去標(biāo)的股票價(jià)格。
時(shí)間價(jià)值是指隨著時(shí)間的延長，相關(guān)合約標(biāo)的價(jià)格的變動(dòng)有可能使期權(quán)增值時(shí)期權(quán)的買方愿意為買進(jìn)這一期權(quán)所付出的金額，它是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價(jià)值的部分。期權(quán)的有效期越長，對于期權(quán)的買方來說，其獲利的可能性就越大；而對于期權(quán)的賣方來說，其須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越多，賣出期權(quán)所要求的權(quán)利金就越多，而買方也愿意支付更多權(quán)利金以擁有更多盈利機(jī)會(huì)。所以，一般來講，期權(quán)剩余的有效時(shí)間越長，其時(shí)間價(jià)值就越大。
(1)、合約標(biāo)的當(dāng)前價(jià)格：
在其他變量相同的情況下，合約標(biāo)的價(jià)格上漲，則認(rèn)購期權(quán)價(jià)格上漲，而認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格下跌；合約標(biāo)的價(jià)格下跌，則認(rèn)購期權(quán)價(jià)格下跌，而認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格上漲。
(2)、個(gè)股期權(quán)的行權(quán)價(jià)：
對于認(rèn)購期權(quán)，行權(quán)價(jià)越高，期權(quán)價(jià)格就越低；對于認(rèn)沽期權(quán)，行權(quán)價(jià)越高，期權(quán)價(jià)格就越高。
(3)、個(gè)股期權(quán)的到期剩余時(shí)間：
對于期權(quán)來說，時(shí)間就等同于獲利的機(jī)會(huì)。在其他變量相同的情況下，到期剩余時(shí)間越長的期權(quán)對于期權(quán)買方的價(jià)值就越高，對期權(quán)賣方的風(fēng)險(xiǎn)就越大，所以它們的價(jià)格也應(yīng)該更高。
(4)、當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率：
在其他變量相同的情況下，利率越高，認(rèn)購期權(quán)的價(jià)格就越高，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格就越低；利率越低，認(rèn)購期權(quán)的價(jià)格就越低，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格就越高。利率的變化對期權(quán)價(jià)格影響的大小，與期權(quán)到期剩余時(shí)間的長短正相關(guān)。
(5)、合約標(biāo)的的預(yù)期波動(dòng)率：
波動(dòng)率是衡量證券價(jià)格變化劇烈程度的指標(biāo)。在其他變量相同的情況下，合約標(biāo)的波動(dòng)率較高的個(gè)股期權(quán)具有更高的價(jià)格。
(6)、分紅率：
如果標(biāo)的股票發(fā)生分紅時(shí)不對行權(quán)價(jià)格做相應(yīng)調(diào)整，那么標(biāo)的股票分紅會(huì)導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格的變化。具體來說，標(biāo)的股票分紅的增加會(huì)導(dǎo)致認(rèn)購期權(quán)的價(jià)格下降，而認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格上升；標(biāo)的股票分紅的減少會(huì)導(dǎo)致認(rèn)購期權(quán)的價(jià)格提高，而認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格下降。另外，期權(quán)的到期剩余時(shí)間越長，或預(yù)期分紅的數(shù)目越大、次數(shù)越多，分紅對其價(jià)格的影響就越大。
不難理解，期權(quán)賦予了持有方在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的物的權(quán)利，使持有方可能通過行權(quán)獲得一定的期待收益。因此，持有方需要支付一定的金額來獲得這種權(quán)利。
具體而言，個(gè)股期權(quán)的價(jià)值可以從兩個(gè)角度來理解：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。其內(nèi)在價(jià)值表示為期權(quán)持有人可以在約定時(shí)間按照比現(xiàn)有市場價(jià)格更優(yōu)的價(jià)格買入或者賣出標(biāo)的股票，只能為正數(shù)或者為零。相應(yīng)地，只有實(shí)值期權(quán)才具有內(nèi)在價(jià)值，平值期權(quán)和虛值期權(quán)都不具有內(nèi)在價(jià)值。
期權(quán)的時(shí)間價(jià)值則表示在期權(quán)剩余有效期內(nèi)，標(biāo)的股票價(jià)格變動(dòng)有利于期權(quán)持有人的可能性。期權(quán)離到期日越近，標(biāo)的股票價(jià)格變動(dòng)有利于期權(quán)持有人的可能性就越低，因此可以理解為時(shí)間價(jià)值越低，直至到期時(shí)其時(shí)間價(jià)值消失為零。
證券市場中上市公司股價(jià)是由公司的內(nèi)在價(jià)值決定的，影響股價(jià)的因素非常多。同樣，個(gè)股期權(quán)的價(jià)格是由個(gè)股期權(quán)的價(jià)值決定的。期權(quán)的價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分組成。期權(quán)的價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值＋時(shí)間價(jià)值。
內(nèi)在價(jià)值是由期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券市場價(jià)格的關(guān)系決定的，表示期權(quán)買方可以按照比現(xiàn)有市場價(jià)格更優(yōu)的條件買入或者賣出標(biāo)的證券的收益部分。在判斷期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，您需要判斷的是其價(jià)值狀態(tài)是處于實(shí)值、平值還是虛值。處于實(shí)值狀態(tài)的期權(quán)一般價(jià)格高。
時(shí)間價(jià)值是指隨著時(shí)間的延長，合約標(biāo)的價(jià)格的變動(dòng)有可能使期權(quán)增值時(shí)，期權(quán)買方愿意為買進(jìn)這一期權(quán)所付出的金額，它是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價(jià)值的部分。
通過期權(quán)內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值來判斷期權(quán)價(jià)格的高低，是一個(gè)動(dòng)態(tài)而復(fù)雜的過程，沒有絕對答案。期權(quán)標(biāo)的證券價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、市場無風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的證券的預(yù)期波動(dòng)率、到期剩余時(shí)間、分紅率等因素都會(huì)影響期權(quán)價(jià)值，進(jìn)而影響期權(quán)價(jià)格。此外，市場情緒等因素也會(huì)影響到期權(quán)價(jià)格。
綜上，判斷個(gè)股期權(quán)的價(jià)格高低與否，需要綜合眾多因素進(jìn)行衡量。
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