期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就股票期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF 。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。
個(gè)股期權(quán)的確有很多復(fù)雜的投資組合策略，但也有一些策略相對(duì)簡(jiǎn)單、容易理解，而且運(yùn)用起來一樣可以發(fā)揮出很強(qiáng)大的功能。我們向您介紹一下：
一是備兌賣出認(rèn)購期權(quán)。在擁有標(biāo)的股票的情況下，您可以賣出認(rèn)購期權(quán)，從而獲得權(quán)利金，增補(bǔ)收入。
二是保護(hù)性買入認(rèn)沽期權(quán)。在擁有標(biāo)的股票的情況下，您可以買入該股票的認(rèn)沽期權(quán)。在支付了權(quán)利金之后，在期權(quán)存續(xù)期之內(nèi)，您就獲得了股票的下跌保護(hù)。
三是買入認(rèn)購期權(quán)。如果對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格看漲，您可以買入該股票的認(rèn)購期權(quán)，用較少的初始投資資金獲得股票上漲的收益。
四是買入認(rèn)沽期權(quán)。如果對(duì)標(biāo)的股票價(jià)格看跌，您可以買入該股票的認(rèn)沽期權(quán)，起到做空該股票的效果，用較少的初始投資資金獲得股票下跌的收益。
備兌賣出是一種常見的期權(quán)交易方式。在實(shí)施的過程中要注意對(duì)期權(quán)行權(quán)價(jià)格、到期日以及備兌開倉時(shí)機(jī)的選擇。備兌開倉雖然不能鎖定股票價(jià)格下跌的損失，但是可以獲得權(quán)利金。如果股票下跌，權(quán)利金的收入可以在一定程度上對(duì)股票下跌的損失做出補(bǔ)償；無論股價(jià)如何波動(dòng)，權(quán)利金的收入都是確定的。相應(yīng)的，賣方需要付出的代價(jià)就是不能夠再獲得股價(jià)超出行權(quán)價(jià)格以上的收益。
從回報(bào)的角度，您在進(jìn)行備兌開倉前，首先需要評(píng)估一下，在期權(quán)被行權(quán)的情況下你對(duì)所能獲得的收益率是否會(huì)滿意。如果您不能接受期權(quán)可能被行權(quán)而導(dǎo)致的較低收益率，就不宜進(jìn)行備兌開倉。另外，當(dāng)您進(jìn)行備兌開倉后，如果您對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期發(fā)生變化，還可以通過買入相同期權(quán)來調(diào)整您的持倉甚至完全平倉。
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